金融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上(shàng)月末低0美国总统奥巴马几岁.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对实体经济发放(fàng)的人民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经(jīng)济发(fā)放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融(róng)企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币(bì)存款余(yú)额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了一季度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透支了部分(fēn)银行信(xìn)贷额(é)度和企业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申(shēn)万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落(luò)主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期(qī)，使资(zī)金回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后在下季(jì)初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较(jiào)为一致，招商宏观表示居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居(jū)民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步(bù)美国总统奥巴马几岁的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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