关(guān)注市(shì)场(chǎng)热点消(xiāo)息(xī)。

　　美联储(chǔ)布拉德(dé)：利率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周五，圣路(lù)易斯联储行(xíng)长布拉德表示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通胀降(jiàng)温(wēn)，但他补充称，自己(jǐ)将观望(wàng)一定(dìng)时(shí)间，看看经(jīng)济数据表现再决(jué)定6月(yuè)应该采取何(hé)种行(xíng)动。

　　“我们(men)过去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制了(le)通(tōng)胀的上升，但(dàn)目前还(hái)不清楚通胀是(shì)否(fǒu)处于通(tōng)往(wǎng)2％的(de)道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降”才能确(què)信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为(wèi)美联(lián)储(chǔ)仍然(rán)可(kě)以实现软着陆(lù)，在不(bù)触发经济严重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)可(kě)能略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储决策者中鹰派(pài)官员的(de)代表人物(wù)，素有“鹰(yīng)王”之称(chēng)，但今年在联(lián)邦公(gōng)开市场(chǎng)委员会（FOMC）没有(yǒu)投票(piào)权。

　　香港与内地(dì)利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国(guó)人民银(yín)行(xíng)5月5日表示，香港与内(nèi)地利率互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作进(jìn)展顺利，初期先行(xíng)开通(tōng)“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通(tōng)”，是(shì)香港及(jí)其他(tā)国家和地区的境外投资者(zhě)经由香港与内地基(jī)础设施机构之间在交易、清算、结算等方(fāng)面互联互(hù)通的机(jī)制(zhì)安排，参与内地银行间金(jīn)融衍生品市场。初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及(jí)结算币种为人民币。

　　参与“北向互换(huàn)通(tōng)”的境(jìng)内投(tóu)资者需(xū)与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所利(lì)率互换集中清(qīng)算业务的清算(suàn)会员或(huò)该类会员的清算(suàn)客户。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的(de)境外投资者为符合人(rén)民银行(xíng)要(yào)求(qiú)并完(wán)成内地银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备案的境外机构(gòu)投资者，并经外汇(huì)交易中心开通(tōng)“北(běi)向互换通”交易权(quán)限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交易权限的境外投资者需同时申请成为(wèi)场外(wài)结算公司的清算(suàn)会员或该(gāi)类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币，清算限额(é)为40亿元人民币，后续(xù)可根据市(shì)场情况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债(zhài)市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)“大(dà)乌龙”。原(yuán)本公告停牌(pái)的嵘(róng)泰(tài)转债，昨日(rì)早(zǎo)盘却仍能(néng)正常交易(yì)，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公(gōng)告，就相关原因进行(xíng)排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于嵘泰转债停牌(pái)及相关交(jiāo)易(yì)处理(lǐ)情(qíng)况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有(yǒu)限公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网(wǎng)站发布关于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨摘(zhāi)牌(pái)的(de)公告(gào)称，嵘泰转债最后一个交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月(yuè)28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌。经统计，嵘泰(tài)转债(zhài)在匹(pǐ)配(pèi)成(chéng)交阶段共成交8.35万手，累计(jì)成交(jiāo)9754万元(yuán)。

　　依(yī)据《上海证券交易所(suǒ)债(zhài)券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关规定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交(jiāo)取消(xiāo)，交(jiāo)易(yì)无(wú)效，不进(jìn)行清算交收(shōu)。嵘泰(tài)转(zhuǎn)债的(de)转股和赎回不受影响，正(zhèng)常(cháng)进行。

　　对于该事件的发生(shēng)，上(shàng)交所深表歉(qiàn)意，并将妥善处置(zhì)后续(xù)事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏观利空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂市场(chǎng)基本(běn)面迎来改(gǎi)善，“五一(yī)”假期过后，油(yóu)脂市场(chǎng)连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈(lǘ)油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期(qī)间，伴随美联储继续加息预(yù)期以及欧(ōu)美银(yín)行业危机的(de)继续发酵，国际原油价格大幅下挫(cuò)，外围(wéi)市场环境整体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预期加息25个基点(diǎn)，这是本轮加(jiā)息(xī)周期的第(dì)十次(cì)加息，也可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期(qī)的终点。同时(shí)，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加(jiā)息步伐(fá)。在外(wài)围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货研究所油脂油料分(fēn)析师巩力赫(hè)表示，在(zài)此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同(tóng)时国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其(qí)后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压(yā)力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研(yán)究所油脂油料分析师侯雪玲看来(lái)，油(yóu)脂市(shì)场的(de)强力反(fǎn)弹是由基本面的改善(shàn)推动的。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端的(de)利多(duō)预期。油脂相关(guān)上市企(qǐ)业一季度业绩大增，多(duō)因为(wèi)销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升(shēng)共同(tóng)推动；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部数据显(xiǎn)示，假期前三天日均发送(sòng)人数和(hé)2019年、2021年基本持平(píng)。这(zhè)意味着油脂餐(cān)饮端消费亮眼，假期(qī)后，现(xiàn)货普遍存(cún)在一轮补库(kù)需(xū)求。未来很(hěn)长一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为(wèi)支撑油脂需求(qiú)的重要力量。另一方面，国内大(dà)豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货供应(yīng)仍有偏(piān)紧(jǐn)张(zhāng)情况，豆油累(lèi)库速度(dù)放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库存(cún)出现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示，印(yìn)尼棕榈油2月(yuè)库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万(wàn)吨(dūn)，印尼(ní)国内消费180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持平(píng)。机构预期马来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万(wàn)吨，出(chū)口环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推(tuī)算4月(yuè)库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时(shí)，海(hǎi)外(wài)市场方(fāng)面(miàn)，受到马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存减(jiǎn)少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本(běn)周(zhōu)累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油整体数据(jù)偏(piān)弱(ruò)，出口月度环(huán)比下降，且产(chǎn)量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市场情绪略显悲观(guān)。但(dàn)在价(jià)格持续下跌后，利空落地(dì)效应以及机构对(duì)于4月马来(lái)西亚(yà)棕榈油库(kù)存(cún)预估超预期下降的乐观情(qíng)绪，推动期(qī)价快速反弹，而(ér)库(kù)存预估下降的原因来自于马来(lái)西亚(yà)国内消费(fèi)需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分(fēn)析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜(cài)油自身基本(běn)面供应增加(jiā)的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面(miàn)带(dài)来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作(zuò)用？

　　据外媒报道(dào)，周五公布的一(yī)项调查显示，全球第二(èr)大棕榈油生(shēng)产国——马来西(xī)亚(yà)截至4月(yuè)底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来最低水平张大大到底是什么来头，因产量持平(píng)且马(mǎ)来(lái)西(xī)亚国内使用(yòng)量增加(jiā)。受(shòu)访(fǎng)的九位(wèi)分析师和贸易(yì)商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连(lián)续第三个月减(jiǎn)少(shǎo)并触及2022年5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国内棕(zōng)榈油库(kù)存也由(yóu)升转(zhuǎn)降，刷新5个半月的最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监测(cè)数据显示，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万(wàn)吨，较(jiào)上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及(jí)以(yǐ)下(xià)库存量为73.6万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度(dù)库存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都(dōu)在下降，但原因(yīn)各有(yǒu)不同。马来(lái)西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下降的主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产以及(jí)印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕(zōng)榈张大大到底是什么来头(lǘ)油库存(cún)大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到年初(chū)国内疫情(qíng)防控措施优化调(diào)整(zhěng)带来的餐饮消费的增加，同(tóng)时豆棕(zōng)现货价(jià)差高位运(yùn)行导致(zhì)棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进(jìn)一步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈油库存下降(jiàng)，但由于(yú)印尼5月出口政(zhèng)策出现(xiàn)调(diào)整，将允许更多的棕榈油出口，市场(chǎng)对于(yú)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油5月出口数据保持谨慎态度。中(zhōng)国和印度作为(wèi)全球(qiú)主要的棕榈油进(jìn)口国，虽然库存都不同(tóng)程度下(xià)降(jiàng)，但都仍处(chù)于历史较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积(jī)极(jí)性。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说(shuō)，每年的(de)1—4月属于去库周期，因产量处于(yú)年内(nèi)低位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂(guà)以及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势。可(kě)以说，产量(liàng)绝对(duì)水平低(dī)是去库的主(zhǔ)要原因。后期随着产量季节性增加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也是(shì)必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去库更多是供(gōng)需(xū)双重推动的结果(guǒ)。随着产地挺价，进口(kǒu)利润差，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到(dào)港量(liàng)30万吨左右。更(gèng)为(wèi)重要的是(shì)，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛，随着气温升(shēng)高(gāo)，棕榈油使用限(xiàn)制(zhì)减少，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费同比(bǐ)几乎翻倍(bèi)。国内(nèi)棕榈油要想重新累(lèi)库，需要(yào)进口增(zēng)加，也(yě)就(jiù)是说进口利润打(dǎ)开(kāi)，产地让利(lì)，这至少(shǎo)需要产地(dì)库存(cún)压(yā)力明显恢复才有可(kě)能(néng)。因此(cǐ)，未来产地的累库必将(jiāng)早于国内，存(cún)在节(jié)奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况来看(kàn)，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多(duō)因素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年度时间(jiān)周期(qī)来(lái)看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈油有望逐步进入中(zhōng)期(qī)企稳阶(jiē)段。后续需(xū)要(yào)密切关(guān)注厄尔尼诺(nuò)气候的(de)发生和持续情(qíng)况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在(zài)许多市(shì)场人士(shì)看来，今年仍是“宏观(guān)大年”，宏(hóng)观层面对于大宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起(qǐ)到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联储加息(xī)周期(qī)接(jiē)近尾声，欧(ōu)洲央行(xíng)在周四(sì)也放慢了(le)激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪出现反弹。不(bù)过(guò)，随着美联储会议(yì)的(de)结(jié)束，市(shì)场焦点(diǎn)仍将集中在美国(guó)银行业的任何可能的(de)风险蔓(màn)延，对此仍(réng)需(xū)保(bǎo)持(chí)谨慎态度。对于油脂来说，目前(qián)基(jī)本(běn)面仍然多(duō)空(kōng)交织(zhī)。当前年度(dù)加(jiā)拿大油菜籽的(de)丰(fēng)产对国内市场的压(yā)力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期对豆系(xì)品种带来压力(lì)，另外(wài)国内棕榈油整体库存偏高也(yě)使得油(yóu)脂(zhī)整体的行情难以(yǐ)表现得特别(bié)强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油(yóu)粕比和(hé)当前年(nián)度南(nán)美大豆的减产预(yù)期的逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难以表现出独立(lì)走势，单边(biān)行(xíng)情仍(réng)将比较多地被宏(hóng)观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储(chǔ)加(jiā)息已经在市场(chǎng)预期当(dāng)中，因此(cǐ)对大宗商(shāng)品(pǐn)市场的利空影(yǐng)响有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费(fèi)占比不(bù)低(dī)，比如棕榈油工(gōng)业(yè)消费(fèi)占到(dào)产量30％以上，欧(ōu)盟工业消费和食用消费各占一半，但各国生物柴(chái)油(yóu)政策比(bǐ)例一段时期内是固定的，不(bù)会(huì)因为原(yuán)油及(jí)宏(hóng)观市场的波动(dòng)，而出现生物柴油产量的大幅(fú)波动，加上(shàng)油(yóu)脂食用作为消费必需品，宏(hóng)观(guān)因(yīn)素影响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基本面对价格(gé)波(bō)动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 张大大到底是什么来头