财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着(zhe)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅(fú)调(diào)仓(cāng)换股的(de)动向(xiàng)和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集(jí)团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾(téng)股(gǔ)份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概念股(gǔ)。

　　在人工智能(néng)大(dà)行其道(dào)的首季(jì)，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的(de)盛典。面(miàn)对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟(jìng)是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换(huàn)股(gǔ)，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都(dōu)是死，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态(tài)的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其(qí)所管的另(lìng)一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选(xuǎn)混(hùn)合一(yī)季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季度新进(jìn)中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从0.09万(wàn)股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的(de)应(yīng)用(yòng)、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基(jī)金经(jīng)理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家(jiā)都纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　马云的钱属于个人吗同样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型(xíng)以(yǐ)及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市场关注(zhù)，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界(jiè)，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游(yóu)算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受(shòu)到各(gè)方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有则加(jiā)仓(cāng)了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板(bǎn)块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的(de)是，此前招商证(zhèng)券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行(xíng)业配置比例一个很(hěn)重要的临界值，往往(wǎng)预(yù)示着某个(gè)板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金对(duì)TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景

　　在“追风(fēng)”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最新披露(lù)的一季报中(zhōng)也证实了他们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从(cóng)其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能(néng)、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新(xīn)能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平(píng)已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年(nián)年底该基金增(zēng)持了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管的银(yín)华心怡混(hùn)合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表示(shì)，“我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能(néng)源板块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估(gū)值分位以及股(gǔ)价位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个(gè)时间(jiān)段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、海风的一些(xiē)标的，都增加(jiā)了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基(jī)金经理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在(zài)接受财联(lián)社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾(céng)重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择(zé)会在全(quán)市场做行业轮动，在(zài)操作上绝(jué)对不是去捕捉(zhuō)每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来的(de)时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者(zhě)，其实都是(shì)无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持有比例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银(yín)施罗德基金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显(xiǎn)的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体系(xì)还在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年(nián)一季(jì)度仍有不少基(jī)金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主(zhǔ)线的判(pàn)断，相关领域如(rú)AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面(miàn)的(de)确认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们(men)观察(chá)到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的研发和发布，其中办公场景进展相(xiāng)对(duì)较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我(wǒ)们(men)持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之(zhī)后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最(zuì)牛的(de)资(zī)产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调(diào)整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分(fēn)析师陈(chén)果，在(zài)A股(gǔ)二季(jì)度投(tóu)资策略会上提(tí)到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多(duō)科(kē)技(jì)股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多的(de)表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没有太(tài)多(duō)表(biǎo)现。今年要推动数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科(kē)技股(gǔ)的机会(huì)是可(kě)以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但(dàn)二季度(dù)可(kě)能会(huì)有(yǒu)一些波动。AI现在(zài)还是主题投(tóu)资阶段(duàn)不太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研报(bào)中判断，本轮AI板(bǎn)块已(yǐ)进入(rù)第一(yī)轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度有马云的钱属于个人吗限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望率(lǜ)先实(shí)现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 马云的钱属于个人吗